数据来源：新华财经（截至2026年8月27日晚） 制表：潘悦
A股上市公司2026年半年报披露已进入尾声，有着“聪明钱”之称的合格境外机构投资者（QFII）持仓动向已然浮出水面。Wind数据显示，截至8月27日晚，在已发布2026年半年报的上市公司中，已有超千家公司的前十大流通股股东名单中出现了QFII的身影，涵盖高盛、瑞银、摩根士丹利等知名外资机构，合计持仓A股总市值超2700亿元。
从行业来看，半导体、电子设备等赛道获持续加码，QFII正在用真金白银为中国经济转型升级投出“信任票”。
大手笔加仓绩优A股
Wind数据显示，截至8月27日晚，在已发布2026年半年报的3872家A股上市公司中，有1102家公司的前十大流通股股东名单中出现了QFII的身影，合计持股数量约为100.92亿股，较一季度末的75.03亿股环比增长约35%；合计持仓市值2728.14亿元，较一季度末的1454.65亿元大幅增逾87%。其中，QFII持股数占流通股比例超过3%的个股有95只。
从存量规模来看，生益科技、宁波银行、南京银行、宁德时代是目前QFII持股市值最高的几大个股，持股市值均在百亿元以上。其中，QFII合计持有生益科技2.95亿股，合计持仓市值约为511.55亿元。宁德时代获QFII合计持股数量达2736.66万股，持股市值高达107.55亿元。值得注意的是，瑞士联合银行集团继2018年年报后首度现身宁德时代前十大流通股东名单，目前位列第八。
QFII调仓路线图显示，其资金布局正沿两条主线展开：一是聚焦基本面扎实的绩优企业，二是加码高景气度的科技成长板块。
从行业分布观察，QFII加仓标的广泛覆盖半导体、化工、电气设备、硬件设备等科技成长与高端制造领域。其中，对于硬件设备、新材料等新质生产力赛道龙头，QFII持续重金布局。
从具体公司来看，QFII资金二季度增持生益科技、立讯精密、紫金矿业、宏发股份、国瓷材料等上市公司，金额均在10亿元以上。这些公司虽分属电子、精密制造、有色金属等不同赛道，但共同指向AI算力、新能源、高端制造等新质生产力核心方向，且上半年业绩均实现显著增长，这正是QFII资金二季度集中加仓上述标的的核心逻辑所在。
例如，全球覆铜板龙头生益科技2026年上半年营收190.26亿元、归母净利润32.87亿元，同比分别增长50.05%和130.42%。消费电子精密制造龙头立讯精密2026年上半年营收1745.04亿元，同比增长40.16%；实现归母净利润78.43亿元，同比增长18.04%。紫金矿业上半年实现营收1941.78亿元、归母净利润391.70亿元，同比分别增长15.78%和68.17%；继电器龙头宏发股份上半年分别实现营收110.22亿元、归母净利润11.56亿元，同比分别增长32.05%和19.89%。
9家机构持股市值超百亿元
从机构端来看，QFII持仓呈现明显的“头部化”特征。Wind数据显示，截至8月27日晚，共有7家QFII机构持有证券数量超百只，其中高盛国际、瑞士联合银行集团、高盛集团分别持有419只、319只、313只A股证券，数量已远超其他机构。
从持股市值来看，共有9家QFII持股市值超百亿元。其中，香港伟华电子有限公司和新加坡华侨银行持股市值分别达到了511.55亿元、392.43亿元，位居前二。值得注意的是，两家QFII的持仓标的均只有1家，分别为生益科技、宁波银行。作为生益科技重要股东之一，香港伟华电子有限公司目前持有生益科技2.95亿股，位列十大流通股东第三。华侨银行则持有宁波银行超13亿股，位列该公司十大流通股东第二。
此外，瑞士联合银行集团、高盛国际的最新持股市值也超过了300亿元；法国巴黎银行持股市值超200亿元，阿布达比投资局、摩根士丹利国际股份有限公司、摩根大通证券有限公司和高盛集团的持股市值则在100亿元以上。
受益于制度型开放持续深化、市场生态不断优化等多重利好共振，近年来，QFII布局规模整体呈增长态势。同时，QFII机构数量也在持续扩容。中国证监会8月中旬发布的合格境外投资者名录显示，今年7月，证监会核准了恩吉斯养老金私人有限公司、灵戈托投资管理有限责任公司等9家机构的合格境外投资者资格。目前，全市场QFII机构共999家，即将站上千家关口。
外资看好A股中长期配置价值
7月至今，A股市场呈震荡态势。不过，8月以来仍有不少外资机构表示，中国市场机会正日益增多，维持看好的中长期判断。
“各行业盈利逐渐回稳，AI的结构性增长逻辑未变，国产化进程及国内超大规模云服务商的需求，继续支持中国本土硬件供应链。”瑞银财富管理投资总监办公室表示，总体而言，中国市场的机会正日益扩大且更为均衡。科技板块方面，半导体设备仍是首选，即将公布的第二季度业绩有望为大型互联网公司的重估带来动力。
“当前，A股市场内部估值分化已十分显著，高估值板块与低估值板块之间的差距被拉大至接近历史极限水平。历史经验显示，当内部估值离散度处于高位时，往往意味着价值修复空间正在积累，价值投资机会进而可能逐渐浮现。”联博基金副总经理、投资总监朱良表示。他同时提醒，现阶段不宜过度集中配置于单一AI主题，应更加注重投资组合的均衡配置。
德意志银行集团私人银行部首席投资官办公室认为，中国经济正持续向创新驱动的发展模式转型，并创造越来越多差异化的投资机遇。受益于强劲的需求驱动、产业升级、供应链本地化和政策支撑，人工智能、先进制造及能源转型等具有长期的结构性机会。
展望后市，外资仍有增配空间。中信建投证券认为，人民币汇率将在合理均衡水平上保持基本稳定，人民币资产有望吸引更多海外资金，对A股估值中枢提供支撑。
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